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养老将成未来重要投资主题

2016-02-29 浏览:

我国已进入老龄化社会,根据联合国预测,我国65岁及以上人口将在2060年达到顶峰。养老将是目前以及未来较长时期内的一个投资主题,潜在需求庞大,养老产业将迅速扩容,进入历史机遇期。
      首先,政策红利为整个养老产业链带来重大利好,医养结合也为未来的养老产业指明了方向。“十三五”规划明确提出,推进健康中国建设,积极开展应对人口老龄化行动,推动医疗卫生和养老服务相结合。与此同时,《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》提出四大目标:一是到2017年,医养结合政策体系、标准规范和管理制度初步建立,老年人健康养老服务可及性明显提升;二是到2020年,符合国情的医养结合体制机制和政策法规体系基本建立;三是医疗卫生和养老资源实现有序共享,医养结合网络基本形成,为居家老年人提供上门服务的能力明显提升;四是所有医疗机构和养老机构都能为老年人提供便利的服务,基本适应老年人健康养老服务需求。
      “十三五”期间养老产业将爆发,核心原因在于“富人变老”——人数最多且同时享受改革开放、房地产黄金十年两轮财富红利的“婴儿潮”人群渐渐老去,与当前老年人财富及消费偏低的现状形成明显“预期差”,带来的巨大增量“蛋糕”。从政策催化看,“十三五”规划、将会举行的“十三五”养老产业顶层设计及未来1~2年风投等产业资本的加速运作将会带来养老产业持续、确定性的“风口”。从产业形态上看,参照政策、一级市场及日本经验,居家养老及其对应的“互联网养老服务”将是未来养老产业最主要的形式,而面向中高端人群的“精品化、连锁化”的商业养老地产也有望在“十三五”期间获得爆发。建议投资者将布局两条主线,精品化养老地产类公司以及互联网O2O“智慧养老”类公司。
      业内人士认为,潜在盈利机会主要集中于养老地产、养老医药、保险板块。对于养老地产,“整合医疗资源+进入医疗服务市场”的盈利模式已逐渐明确,看好有前瞻性养老布局、具有医疗资源整合能力的标的;养老医药产业已进入高速成长期,预计市场规模5年内翻倍,与养老相关医药标的向上空间较大;保险行业的业务贯穿整个养老产业链,可分享整个养老产业的政策红利,三支柱失衡、养老金缺口、政策的逐步兑现将带来确定性较强的长期上升空间。
      此外,养老产业痛点较多,核心两大问题是支付能力不足与服务提供不足。但养老服务供给不足的痛点恰是行业发展机遇,对医养结合的发展模式,为失能等刚需人群提供服务的模式,以及养老服务人员培训机构来说,都是重大机遇。一方面在老年人支付能力不足,潜在需求无法释放,行业中多数机构亏损的情况下,目前能盈利的机构竞争力强、发展空间大;另一方面支付能力不足的问题在目前政策推进和未来代际变化中有望得到缓解或解决,也将带来行业利好。

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